باول يعطي الاقتصاد جرعة أمل "بلا توقيت"

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي، البنك المركزي الأميركي، جيروم باول، الجمعة، بأن "الوقت قد حان" لتخفيض أسعار الفائدة، بعد اقتراب التضخم من الوصول إلى الهدف البالغ 2% الذي يسعى إليه، وهو ما يمثل اتجاها صريحا نحو تيسير وشيك في السياسة النقدية، لكنه رفض تقديم مؤشرات دقيقة بشأن التوقيت أو مدى التخفيض.

وقال باول، في خطابه الرئيسي الذي طال انتظاره في الخلوة السنوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول، بولاية وايومنغ: "لقد حان الوقت لتعديل السياسة".

متى يبدأ تخفيض أسعار الفائدة؟

شرح باول "سيعتمد توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة على البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر".

مع انتظار الأسواق للاتجاه الذي تسير نحوه السياسة النقدية، ركّز باول كثيرا على إلقاء نظرة إلى الوراء على أسباب التضخم الذي أدى إلى "سلسلة عدوانية" من 13 زيادة في أسعار الفائدة، من مارس 2022 إلى يوليو 2023.

هل يتعافى الاقتصاد؟

أشار باول إلى التقدم المحرز في التضخم؛ وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الآن تحويل تركيزه نحو النمو الاقتصادي.

وانخفض التضخم بشكل كبير، وقال باول "لم تعد سوق العمل محمومة، والظروف الآن أقل تشددا من تلك التي سادت قبل الوباء".

وتعهد "بأننا سنفعل كل ما في وسعنا" للتأكد من أن سوق العمل قوية، وأن التقدم في انخفاض التضخم مستمر.

كيف تفاعلت الأسواق مع الكلمة؟

أضافت الأسهم مكاسبها مع بدء باول في الحديث، بينما انخفضت عائدات الخزانة بشكل حاد.

وقال الخبير الاقتصادي بول ماكولي، لسي إن بي سي، "إن المهمة، التي ركزت على التضخم خلال العامين الماضيين، كانت ناجحة".

نظرة باول للبطالة.. ركود أم أسباب أخرى؟

جاء الخطاب في وقت يتراجع معدل التضخم باستمرار إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، البالغ 2%، رغم أنه لم يصل إليه بعد. وتشير التقديرات إلى أن المعدل عند 2.5%، انخفاضا من 3.2% قبل عام، وبعيدا عن ذروته فوق 7% في يونيو 2022.

في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة ببطء، لكن بثبات، مؤخرا عند 4.3%.

ومع ذلك، أرجع باول ارتفاع البطالة إلى دخول المزيد من الأفراد إلى القوى العاملة وتباطؤ وتيرة التوظيف، وليس ارتفاع حالات التسريح أو التدهور العام في سوق العمل.

وقال: "كان هدفنا استعادة استقرار الأسعار، مع الحفاظ على سوق عمل قوية، وتجنب الزيادات الحادة في البطالة".

وتابع "في حين أن المهمة لم تكتمل بعد، فقد أحرزنا قدرا كبيرا من التقدم نحو هذه النتيجة".

ماذا يتوقع المستثمرون؟

تتوقع الأسواق أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، رغم أن باول لم يذكر متى يعتقد أن تخفيف السياسة سيبدأ.