مال وأعمال
"شتاء الكريبتو"؟.. مؤشرات مربكة وانقسام بين المحللين
نشر
يشير تقرير نشرته صحيفة إيل موندو الإسبانية إلى أن سوق العملات المشفرة يعيش لحظة اضطراب حادة بعدما خسر بيتكوين كل مكاسبه خلال العام، وسط موجة من "الخوف الشديد" تسيطر على المستثمرين.
بعد هبوط العملة بنحو 27% من أعلى مستوى تاريخي بلغ 125 ألف دولار، تتزايد المخاوف من دخول الأسواق "شتاء كريبتو" جديد شبيه بتلك الفترات الطويلة من الانهيارات التي دفعت المستثمرين سابقا إلى الخروج الجماعي من السوق.
ومع ذلك، يرى محللون أن ما يحدث قد يكون مجرد تصحيح طبيعي داخل دورة أكثر نضجا يقودها رأس المال المؤسسي.
انهيار في الأسعار وموجة "خوف شديد" تضرب السوق
يوضح التقرير أن المؤشر العالمي لمشاعر سوق العملات المشفرة يسجل حاليا مستويات "خوف شديد"، بعد أن تراجع بيتكوين إلى نحو 89 ألف دولار، وفقدانه حاجز 100 ألف دولار الذي كان يمثّل دعما نفسيا للمستثمرين.
ورغم هذا التراجع، ما يزال بيتكوين ثامن أكبر أصل في العالم بقيمة سوقية تبلغ 1.8 تريليون دولار، متقدما على شركات عملاقة مثل Meta وTesla وAramco.
أسباب الهبوط، وفق التقرير، تشمل:
- الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة
- التراجع الحادّ في أسواق الأسهم الأميركية بسبب تثبيت الفائدة
- تصاعد المخاوف من فقاعة تكنولوجيا بعد تضخم قيم شركات كـNvidia وApple
هل بدأ "شتاء الكريبتو"؟ المحللون منقسمون
يشير النمط التاريخي لعملة بيتكوين إلى أنّ السوق يمرّ بدورة تمتدّ لأربع سنوات تقريبا، تبدأ عادة بمرحلة ارتفاع هائل بعد حدث التنصيف، Halving، يعقبها غالبا تصحيح عميق يدخل فيه السوق في ما يعرف بـ"شتاء الكريبتو"، وهي فترة طويلة من الهبوط الحاد وتراجع السيولة.
لكن وفقا لخبير الأسواق في شركة eToro، خافيير مولينا، فإنّ هذا النمط التقليدي قد انكسر في الدورة الحالية. ويؤكد مولينا أنّ التراجع الأخير في أسعار بيتكوين لا يمثّل بداية شتاء جديد، بل هو تصحيح صحي وطبيعي جاء بعد موجة صعود قوية تزامنت مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض وما حملته من توقعات تنظيمية مواتية للسوق.
ويرى مولينا أن السبب وراء اختلاف هذه الدورة يكمن في تغير تركيبة المستثمرين داخل سوق العملات المشفرة. فقد خرج جزء كبير من المضاربين قصيري الأجل، في وقت شهدت السوق دخولا واسعا لرأس المال المؤسسي الذي يتعامل مع بيتكوين كأصل طويل الأمد وبمعايير أكثر استقرارا.
إلى جانب ذلك، يشير التقرير إلى أن الصناعة شهدت تطورا سريعا في بنيتها التقنية والمالية، حيث توسعت المؤسسات في استخدام البنية الرقمية التي تتيح سرعة أعلى في تنفيذ المعاملات وتكاليف أقل بكثير، ما عزز قدرة السوق على امتصاص الصدمات ومنع تكرار سيناريو الانهيارات العميقة السابقة.
ضغط من صناديق الـETF ومخاطر فضائح جديدة
يشير التقرير إلى أنّ موافقة الولايات المتحدة عام 2024 على صناديق ETF لبيتكوين جذبت سيولة ضخمة من مؤسسات كبرى مثل BlackRock وFidelity وGrayscale.
لكن مع مكاسب العام، بدأ المستثمرون في جني الأرباح، ما أدّى إلى عمليات سحب كبيرة، منها:
- 2.96 مليار دولار صافي خروج خلال نوفمبر فقط
- 13 نوفمبر شهد أكبر عملية سحب يومية في تاريخ صناديق بيتكوين، 869 مليون دولار
هذه التدفقات الخارجة أثّرت في السعر وضغطت على السوق، رغم بقاء ثقة مؤسساتية واسعة. ومع أنّ مولينا لا يتوقع حدوث كريبتو شتاء قاس كالذي تبع فضيحة انهيار منصة FTX، إلا أنه يحذر من أن أي تجاوزات جديدة قد تغير المشهد بسرعة، رغم تحسن القواعد التنظيمية مقارنة بالسنوات الماضية.
حمل التطبيق
© 2025 blinx. جميع الحقوق محفوظة
© 2025 blinx. جميع الحقوق محفوظة